中利科技（002309）：特種電纜的核心技術(shù)在于工藝和配方，公司的特種電纜料研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，電纜料不僅自用，還供國(guó)內(nèi)各大廠商，公司募投項(xiàng)目將擴(kuò)大電纜料的產(chǎn)能，同時(shí)公司也在將材料研發(fā)的技術(shù)向超高壓電纜材料等方向拓展。公司鐵路道路、機(jī)車(chē)用特種電纜研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)，產(chǎn)品擁有較多的技術(shù)儲(chǔ)備，隨著近年鐵路的建設(shè)加速，公司有望進(jìn)入新的海量市場(chǎng)。
公司的特種電纜成本80%以上為銅，2008年底和2009年初由于銅價(jià)大幅下跌導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不明顯，但公司和客戶(hù)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制使得毛利率得以保持。按照2010年以來(lái)的銅價(jià)計(jì)算，公司產(chǎn)品價(jià)格將有20%-30%幅度的上調(diào)空間，有效支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)結(jié)合2010年和2008年危機(jī)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)比，我們認(rèn)為銅價(jià)再次大幅下跌的可能性不大。
我們預(yù)測(cè)公司2010-2012年EPS為1.23、1.83和2.33元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為24、16、12倍，明顯低于行業(yè)的平均估值水平。給予“短期-強(qiáng)烈推薦、長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：第一阻力位33.36元
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中利科技（002309）：特種電纜的核心技術(shù)在于工藝和配方，公司的特種電纜料研發(fā)實(shí)力較強(qiáng)，電纜料不僅自用，還供國(guó)內(nèi)各大廠商，公司募投項(xiàng)目將擴(kuò)大電纜料的產(chǎn)能，同時(shí)公司也在將材料研發(fā)的技術(shù)向超高壓電纜材料等方向拓展。公司鐵路道路、機(jī)車(chē)用特種電纜研發(fā)時(shí)間長(zhǎng)，產(chǎn)品擁有較多的技術(shù)儲(chǔ)備，隨著近年鐵路的建設(shè)加速，公司有望進(jìn)入新的海量市場(chǎng)。
公司的特種電纜成本80%以上為銅，2008年底和2009年初由于銅價(jià)大幅下跌導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不明顯，但公司和客戶(hù)的價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制使得毛利率得以保持。按照2010年以來(lái)的銅價(jià)計(jì)算，公司產(chǎn)品價(jià)格將有20%-30%幅度的上調(diào)空間，有效支撐公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。同時(shí)結(jié)合2010年和2008年危機(jī)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)比，我們認(rèn)為銅價(jià)再次大幅下跌的可能性不大。
我們預(yù)測(cè)公司2010-2012年EPS為1.23、1.83和2.33元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為24、16、12倍，明顯低于行業(yè)的平均估值水平。給予“短期-強(qiáng)烈推薦、長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：第一阻力位33.36元
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