【銅】 上一交易日，滬銅日間受外盤繼續(xù)走弱影響而低開低走，但隨即跟隨大宗商品出現(xiàn)反彈，不過尾盤則因市場加劇多頭平倉而繼續(xù)回落。主力 1108 合約最終收盤于 67500 元/噸，下跌 0.92%。LME 倫銅 3 月合約價格同樣呈現(xiàn)出寬幅觸底反彈行情，價格走出更大回落不過仍在尾盤出現(xiàn)一定反轉(zhuǎn)，昨日收盤價為 9041 美元，下跌 1.46%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場價格上一交易日也與期貨價格一樣表現(xiàn)出回落，價格區(qū)間為 68850-69150 元/噸，均價較前一交易下跌 550 元。 宏觀面依舊如是，昨日美國公布了最新一期的褐皮書，其中美國消費數(shù)據(jù)表現(xiàn)適中，部分地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長確實放緩。OPEC 最新的原油增產(chǎn)會議因為各成員國分歧較大而決定維持原油產(chǎn)量配額不變，加之美國上周 EIA 原油庫存出現(xiàn)大幅回落，使得原油價格出現(xiàn)回補并回升 100 美元上方。綜合來看，市場在中期依然可能將維持震蕩，而短線中由于趨勢的時間性被拉長使得市場價格出現(xiàn)大幅波動的可能性偏大，今日關(guān)注焦點為歐洲央行利率決議及美國可能公布的財政政策，美元將可能成為銅價的方向標(biāo)。 從技術(shù)面來看，短期溫和回升至了前期反彈的上方并跳空突破 20 日均線，但且開始受到中線中40 日及 60 日均線的壓力，使得價格在前期69000 元的阻力位平臺附近存在較大的阻力。因此，預(yù)計銅價將在此短期高位出現(xiàn)反復(fù)震蕩，并且不排除繼續(xù)大跌的可能。

　　【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價也同樣出現(xiàn)高位震蕩回落的走勢，前日收盤價為 2667.75 美元，較上個交易日下跌 0.72%。國內(nèi)上一交易日，滬鋁主力 1108 合約日間價格則同樣表現(xiàn)出高位的小幅回落。尾盤最終收于 17145 元，較前日均價下跌 0.09%，持倉因換月因素繼續(xù)大幅增加至 91244 手。國內(nèi)現(xiàn)貨市場方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17070-17090 元，較前日下跌 35元。 基本面方面，上期所鋁庫存上周再次出現(xiàn)大幅回落，庫存小計減少 14022 噸，總量為 319176 噸。此外，隨著國內(nèi)夏季高溫的提早來臨及煤炭供給的壓力存在，預(yù)期鋁價仍然將可能受到電力供應(yīng)壓力而出現(xiàn)一定溢價。此外，從 6 月 1 日起全國部分省市上調(diào)工業(yè)電價也使得鋁制造成本大幅上升，可見今年電荒仍然問題嚴(yán)峻。當(dāng)然從盤面中也不難看出，部分重點賣出套保企業(yè)已出現(xiàn)平倉動作。不過總體來看，庫存的大量積累和市場產(chǎn)能仍然可能消除短線的炒作上升動力。 對于鋁價走勢，我們認(rèn)為短期內(nèi)仍然應(yīng)維持高位震蕩的觀點。雖然中期電力成本的上升對于鋁價上漲會起到明顯的支撐，但從空頭套保倉位及現(xiàn)有庫存來看，作為全球鋁產(chǎn)能最大的中國，基本面供大于求的現(xiàn)狀短期內(nèi)難以改變。此外，全球宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇乏力及汽車行業(yè)的疲軟仍然無法在長期中支撐高位鋁價。因此，雖然近日鋁價出現(xiàn)明顯的反彈，但要想持續(xù)沖高難度較大。